作者: 陳君君
人民幣匯率連續(xù)走高。7月5日,人民幣對美元中間價報7.1968,調(diào)升78個基點。在岸、離岸人民幣雙雙上漲,截至7月5日18:05,分別報7.2427、7.2539。
(相關(guān)資料圖)
“人民幣反彈趨勢比較明顯,之前的做空方向可以平倉結(jié)束了?!币晃缓M饬炕鹜鈪R交易員對第一財經(jīng)記者表示。據(jù)記者了解,近期,越來越多的基金空頭進行獲利了結(jié)。
雖然前期人民幣匯率波動加大,但接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認為,人民幣匯率貶值幅度有限,有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。
人民幣反彈通道或開啟
6月30日晚間,央行發(fā)布消息稱,人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會提出,堅決防范匯率大起大落風險,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。該聲音被市場人為,是央行針對匯率進行預期引導的一記重磅表態(tài)。
與此同時,自從6月以來,多家大行相機下調(diào)美元存款利率,以此減少利差套利活動。
受到以上多重因素的影響,上周人民幣對美元匯率一度逼近7.3關(guān)口后,本周一開始,出現(xiàn)反彈的趨勢。
東海證券策略分析師李沛表示,從歷史數(shù)據(jù)來看,近三輪人民幣匯率中間價破“7”后延續(xù)趨貶區(qū)間觀測,平均持續(xù)時間低于2個月。本輪匯率階段性破“7”始于2023年5月中旬,已持續(xù)近兩月,已到企穩(wěn)關(guān)口。
同時,東海證券研究團隊指出,當前央行政策箱工具空間仍充足,若匯率仍有約束,不排除啟動上調(diào)外匯風險準備金率、外匯存款準備金率、離岸市場央行票據(jù)和啟動逆周期因子等政策。
對于接下來人民幣匯率走勢,華福證券宏觀研究分析師燕翔表明,短期來看,疫后國內(nèi)經(jīng)濟復蘇方向明確,當前美聯(lián)儲為代表的海外央行處于加息周期尾聲階段,中美利差也已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域有望回升,對人民幣匯率未來走勢有望形成重要支撐,所以我們認為短期本輪人民幣貶值的進程基本告一段落。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為,若市場對中國經(jīng)濟未來預期轉(zhuǎn)好,或帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶修復;疊加美國經(jīng)濟逐步承壓與美聯(lián)儲貨幣緊縮步伐放緩令美元指數(shù)有所走弱,以及央行應對外匯大幅波動的政策工具儲備豐富,人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。
外資持續(xù)增持人民幣債券
事實上,回顧近兩月,盡管人民幣匯率在大幅波動中多次觸底,但外資“越跌越買”。
數(shù)據(jù)顯示,2023年5月份,通過債券通進入中國銀行間債券市場的機構(gòu)中,有80家是全球排名前100的資產(chǎn)管理機構(gòu)。交易數(shù)據(jù)方面,債券通日均交易量達到463億元人民幣,與剛上線比較增加逾30倍。
外資頭部機構(gòu)增持人民幣債券背后,是海外機構(gòu)持續(xù)看好人民幣的意愿。官方數(shù)據(jù)顯示,海外機構(gòu)在5月份增持了中國銀行間債券。中國人民銀行上??偛咳涨鞍l(fā)布的報告顯示,截至5月底,海外機構(gòu)持有的中國銀行間市場債券達到3.19萬億元人民幣。這一數(shù)字比4月底增加了200億元。
“5、6月人民幣匯率波動非常大,在這樣的市場環(huán)境下,海外機構(gòu)仍在增持人民幣債券,代表它們對人民幣資產(chǎn)持續(xù)看好?!币幻蓟鸷暧^策略研究員對記者表示。
永贏基金宏觀研究員對第一財經(jīng)記者表示,外資增持人民幣債券的原因一是海外資本在全球經(jīng)濟疲軟的情況下,對人民幣債券的避險需求旺盛;二是中國積極推進的“債券通”,為海外資本持有境內(nèi)人民幣債券規(guī)避中美利差倒掛的風險。
為積極推動外資進一步進入中國市場,官方也在積極推動新政出臺。在日前召開的債券通周年論壇上,中國人民銀行金融市場司副司長高飛透露,在債券通開通六周年之際,中國人民銀行會同內(nèi)地、香港各方推動落地了便利投資的一攬子措施,一是拓展在華外資機構(gòu)作為北向通做市商,二是提供一籃子債券組合交易功能更好滿足指數(shù)類投資者需求,三是優(yōu)化北向通結(jié)算失敗報備流程。
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