報告期內(nèi)營業(yè)收入逐年增長 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金逐年下滑

2016年至2019年，芯朋微營業(yè)收入分別為2.30億元、2.74億元、3.12億元和3.35億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3005.13萬元、4748.42萬元、5351.43萬元和6617.08萬元。

分產(chǎn)品類別來看，芯朋微移動數(shù)碼類芯片銷售額分別為6621.26萬元、5874.05萬元、5517.37萬元和5643.44萬元，存在一定的下降趨勢;標準電源類芯片銷售額分別為7462.86萬元、9122.94萬元、10721.15萬元和9289.62萬元，增速放緩。

芯朋微表示，前述產(chǎn)品均是公司的主要產(chǎn)品，若各產(chǎn)品收入增長不及預期，公司經(jīng)營業(yè)績將面臨一定波動。

過去四年，芯朋微經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1086.30萬元、3860.77萬元、3589.24萬元和4974.83萬元，均不及該公司同期凈利潤。

過去四年，芯朋微銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.64億元、2.03億元、1.94億元和1.89億元。

也就是說，過去四年內(nèi)，各報告期末該公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均不及同期營業(yè)收入。而且，過去三年，芯朋微銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金逐年下滑，與同期營業(yè)收入的差額逐年擴大。

芯朋微預計，2020年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6313.34萬元(未審數(shù))，較上年同期增長5.15%;實現(xiàn)凈利潤1289.55萬元(未審數(shù))，較上年同期增長34.66%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1010.21萬元(未審數(shù))，較上年同期增長25.05%。

兩成利潤來自政府補助

過去四年，芯朋微享受稅收優(yōu)惠的金額分別為340.52萬元、845.76萬元、812.25萬元和1072.06萬元，占當期利潤總額的比例分別為9.68%、16.43%、13.76%和14.73%，主要為重點集成電路設(shè)計企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠。

根據(jù)《關(guān)于進一步鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》(財稅[2012]27號)以及《關(guān)于軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》(財稅[2016]49號)，芯朋微符合國家規(guī)劃布局內(nèi)重點集成電路設(shè)計企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠條件，2019年度按照10%的優(yōu)惠稅率預繳企業(yè)所得稅。

芯朋微在招股書中坦承，如果重點集成電路設(shè)計企業(yè)稅收優(yōu)惠無法延續(xù)，2019年度按法定企業(yè)所得稅稅率25%計算，公司2019年度當期所得稅將增加1,060.55萬元，占當期利潤總額的比例為14.57%。若公司重點集成電路設(shè)計企業(yè)資格不能持續(xù)獲得，或者重點集成電路設(shè)計企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠幅度減少或取消，將對公司的盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。

過去四年，政府補助對芯朋微利潤總額的貢獻分別為767.21萬元、900.01萬元、597.10萬元和528.42萬元，占當期利潤總額的比例分別為21.81%、17.48%、10.12%和7.26%，政府補助金額和占利潤總額的比例均較大。

根據(jù)招股書，政府補助記入芯朋微非經(jīng)常性損益，且芯朋微未來能否持續(xù)獲得大額政府補助存在不確定性，公司存在因政府補助波動導致凈利潤波動的風險。

過去四年，稅收優(yōu)惠和政府補助占芯朋微利潤總額的比例合計分別為36..86%、33.91%、23.88%和21.99%。

2018年凈利潤數(shù)據(jù)“打架”

2019年12月25日，芯朋微披露招股說明書申報稿;2020年5月6日，該公司披露招股說明書上會稿。兩版招股書中，2018年凈利潤數(shù)據(jù)對不上。

芯朋微招股說明書申報稿顯示，2018年，其凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤均為5351.43萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為4828.98萬元。

來源：芯朋微招股說明書申報稿

而該公司招股說明書上會稿顯示，2018年，其凈利潤、歸屬于母公司所有者的凈利潤均為5533.98萬元，較申報稿中披露的凈利潤數(shù)據(jù)增加182.55萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5011.52萬元，較申報稿中披露的凈利潤數(shù)據(jù)增加182.54萬元。

來源：芯朋微招股說明書上會稿

同時，2017年和2018年，芯朋微資產(chǎn)總額也不一致。

2017年和2018年，根據(jù)芯朋微招股說明書申報稿，其資產(chǎn)總額分別為27226.51萬元和32738.33萬元;根據(jù)芯朋微招股說明書申報稿，其資產(chǎn)總額分別為28135.49萬元和34999.10萬元。

2019年家用電器類芯片單價小幅下滑，貢獻逾四成營收

報告期內(nèi)，芯朋微主營業(yè)務(wù)收入的產(chǎn)品構(gòu)成主要為家用電器類芯片、標準電源類芯片、移動數(shù)碼類芯片和工業(yè)驅(qū)動類芯片。

過去四年，芯朋微家用電器類芯片營收占比分別為29.48%、34.25%、37.92%和42.31%;標準電源類芯片營收占比分別為35.51%、33.24%、34.33%、27.72%;移動數(shù)碼類芯片營收占比分別為28.85%、21.40%、17.67%和16.84%;工業(yè)驅(qū)動類芯片營收占比分別為7.93%、10.11%、8.66%和12.41%。

報告期內(nèi)，芯朋微家用電器類芯片平均單價分別為0.5417元/顆、0.5569元/顆和0.5434元/顆，平均單價波動較小，銷售額增加主要由銷量增長驅(qū)動;銷量分別為17355.15萬顆、21263.90萬顆和26092.02萬顆，同比增長22.52%和22.71%。

報告期內(nèi)，芯朋微標準電源類芯片平均單價分別為0.5074元/顆、0.5315元/顆和0.5419元/顆，整體呈上升趨勢主要因為六級能效產(chǎn)品定價較高，隨著該類產(chǎn)品銷售額不斷提升，平均單價上升;銷量分別為17979.96萬顆、20172.84萬顆和17142.95萬顆，同比變動2192.88萬顆和-3,029.88萬顆。

報告期內(nèi)，芯朋微移動數(shù)碼類芯片平均單價分別為0.2144元/顆、0.2323元/顆和0.2473元/顆，整體呈上升趨勢;移動數(shù)碼類芯片銷量分別為27403.04萬顆、23754.63萬顆和22,817.90萬顆，銷量呈下降趨勢。

報告期內(nèi)，芯朋微工業(yè)驅(qū)動類芯片平均單價分別為0.6917元/顆、0.5713元/顆和0.6206元/顆;銷售量分別為4010.41萬顆、4731.54萬顆和6699.20萬顆，呈持續(xù)增長趨勢。

毛利率高于境內(nèi)同行業(yè)公司

過去四年，芯朋微綜合毛利率分別為34.68%、36.37%、37.75%和39.75%，呈逐年上升趨勢。

該公司解釋稱，高毛利率產(chǎn)品收入占比的上升、各產(chǎn)品線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)的優(yōu)化共同提升

了公司綜合毛利率。從公司四大產(chǎn)品線來看，家用電器類芯片、工業(yè)驅(qū)動類芯片毛利率較高，

標準電源類芯片毛利率較低，移動數(shù)碼類芯片居中。

過去四年，芯朋微家用電器類芯片各期的毛利率分別為40.25%、43.78%、46.98%和47.93%，工業(yè)驅(qū)動類芯片各期的毛利率分別為46.30%、43.76%、42.05%和48.08%，標準電源類芯片各期的毛利率分別為28.44%、26.57%、27.88%和27.36%，移動數(shù)碼類芯片各期分別為33.53%、36.71%、36.65%和34.90%。報告期內(nèi)，家用電器類芯片和工業(yè)驅(qū)動類芯片銷售額占比分別為37.41%、44.35%、46.57%和54.72%，隨著高毛利率產(chǎn)品銷售額的快速增長，公司綜合毛利率上升。

芯朋微稱，公司所處集成電路設(shè)計行業(yè)，同行業(yè)內(nèi)涉及電源管理芯片的企業(yè)主要包括德州儀器(TI)、MPS、PI、矽力、昂寶、士蘭微、上海貝嶺、富滿電子、圣邦股份、晶豐明源?；跁嬈凇嫓蕜t的一致性，選取A股上市公司士蘭微、上海貝嶺、富滿電子、圣邦股份、晶豐明源作為可比企業(yè)，便于財務(wù)橫向比較。

數(shù)據(jù)顯示，5家A股上市公司中，僅圣邦股份2019年毛利率高于芯朋微2.87個百分點，為42.62%，圣邦股份2016年至2018年毛利率亦不及芯朋微。其余4家A股上市公司各期毛利率均不及芯朋微，其中晶豐明源毛利率最低，2016年至2018年分別為20.31%、22.06%和23.21%。

芯朋微表示，由于電源管理芯片行業(yè)呈現(xiàn)充分競爭的市場格局，國內(nèi)各電源管理芯片公司的市場份額較為分散，士蘭微、上海貝嶺、富滿電子及圣邦股份均有不超過營業(yè)收入60%的業(yè)務(wù)為電源管理芯片，晶豐明源100%為LED照明驅(qū)動芯片、電機驅(qū)動芯片等電源管理驅(qū)動類芯片。

芯朋微稱，公司產(chǎn)品性能可比肩國外同類芯片水準，定位于進口替代，因此定價毛利率低于PI、矽力和昂寶等境外公司。

2016年至2018年，PI毛利率分別為49.35%、49.50%、51.60%，矽力毛利率分別為47.63%、47.73%、46.72%，昂寶毛利率分別為50.27%、47.54%、42.91%。

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關(guān)鍵詞： 芯朋微 ”買房”