過去這幾個月，貝殼遭遇了中概股監(jiān)管、反壟斷和房地產(chǎn)調(diào)控的多重壓力，貝殼的股價跟著整個中概股板塊的下滑，隨波逐流。

創(chuàng)新高的GTV，也未能彌補投資者對貝殼發(fā)展的憂慮。財報后首個交易開盤，貝殼股價下滑超過15%，創(chuàng)下上市來的新低。

“第一房地產(chǎn)在線交易平臺”的身份，讓貝殼受到了互聯(lián)網(wǎng)平臺反壟斷大潮的影響。業(yè)內(nèi)也有質(zhì)疑聲音，說貝殼的VIP協(xié)議涉嫌二選一。

8月12日，貝殼召開投資者電話會議，對于外界疑慮貝殼是否涉嫌壟斷的問題，彭永東表示，在過去這段時間里，貝殼積極配合相關部門，認真自查和整改，得到了很多與相關部門高密度溝通與匯報的機會，不僅收獲了相關主管部門的肯定，也同時進行了持續(xù)向內(nèi)歸因的思考。

“目前，公司未接受任何與反壟斷問題相關的正式檢查”，不過貝殼已經(jīng)及時提交自我檢查報告。

徐濤也補充，

此外，身處房地產(chǎn)行業(yè)高壓式的周期調(diào)控中，營收主要來自于新房和二手房交易的貝殼，在住宅交易的價格和次數(shù)都被“掐住脖子”的情況下，其業(yè)績、股價和市場預期都將被直接影響。

貝殼管理層少見地回應了中介費用調(diào)整的傳聞。這則傳聞指，中介費將降為當?shù)厣缙焦べY的3倍。

徐濤稱，對這個傳聞表示震驚，在與住建部溝通求證后，住建部明確回應此前并不知道這樣的消息。

徐濤認為，調(diào)控政策更多是為了提升房產(chǎn)過戶交易流程的規(guī)范性，幫助市場規(guī)范發(fā)展。在這個背景下，誰受益、誰面臨挑戰(zhàn)顯而易見，對此并不擔心，完全擁護和支持。

中金研報稱，房地產(chǎn)市場整治力度的加大和交易量的階段性下滑，將加速中小房產(chǎn)中介機構的出清，合規(guī)頭部機構的服務溢價更為凸顯。

對于貝殼這個龐然大物而言，更需要思考的，不是短期內(nèi)市值和業(yè)績的波動，而是如何在一個更長的歷史視角下，穿越周期，獲得發(fā)展。

過去20年，貝殼伴隨著中國城市化和房地產(chǎn)市場的爆發(fā)，收獲了自己的模式和“地盤”，成長為第一獨角獸，但站在當下，如何面對更久遠的未來?

在彭永東看來，中國房地產(chǎn)走過了四大階段，政策調(diào)控是為了平滑周期。

大致上，房地產(chǎn)行業(yè)每三年一個周期，比如2008年、2011年、2014年、2017年、2020年尾開始，房價出現(xiàn)波動，對應的抑制政策則會出臺。“每當市場均衡被破壞，就會出現(xiàn)相應的政策，市場逐漸降溫，直至下一個循環(huán)。”

已經(jīng)20歲的貝殼，都經(jīng)歷了這些周期并壯大。因此，彭永東判斷，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場的調(diào)整，不會改變消費者長期對美好居住的向往和需求。貝殼也將會像過去20年來所經(jīng)歷的，去找尋穿越市場波動，在未來長期創(chuàng)造價值的機會。

當下，房地產(chǎn)行業(yè)正從金融源頭戴上緊箍咒，從開發(fā)端到消費端，一個全新的周期才剛剛開始。

貝殼顯然不能依賴舊有的路徑，也要同其他房企轉(zhuǎn)型那樣，尋路“第二增長曲線”。

彭永東介紹，今年公司發(fā)展的側(cè)重點在于第二賽道。他所言的第二賽道，是包括家裝、在內(nèi)的新業(yè)務發(fā)展，6月，貝殼花80億收購了圣都家裝，重倉C2C裝修業(yè)務。

不過從目前的財務數(shù)據(jù)來看，新興服務和其他服務營收占總體營收的比重不足3%，短期內(nèi)還不能成長為公司的支柱性業(yè)務。

貝殼未來的路并不那么好走。眼下，恒大、碧桂園、萬科、龍湖等行業(yè)巨頭，都已經(jīng)紛紛盯上了“房地產(chǎn)在線”業(yè)務，并積極布局，這將分食貝殼的優(yōu)勢市場;而所謂第二曲線業(yè)務，也都是“窄門”，目前都還沒有成熟的模式。

貝殼，注定一直要做探路者。或許，這也正應了左暉所說的那句話，“要做難而正確的事”。

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