市場上一直有一些傳言，說買銀行理財不如買銀行股賺錢，這個說法有一定道理，咱們拿南方中證銀行ETF基金舉例，最近兩年的收益超過15%。

這還是最近一年沒咋漲的情況下，并且你再看看招商銀行，寧波銀行，南京銀行，基本上都是慢牛走勢，如果從2015年拿到現(xiàn)在，差不多翻倍了，完勝銀行理財，并且銀行高分紅是出了名的，基本在3-6%之間，比存五年定期還要高啊!

這么多好處真眼紅，但很多買銀行股的朋友心里卻在打鼓，因為最近國務(wù)院常務(wù)會議提出，擬推動金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利1.5萬億。

要知道1.5萬億，相當于商業(yè)銀行2019年凈利潤的75%。雖然肯定不是全從銀行業(yè)拔毛，那也不是一個小數(shù)目了。

這樣的話，是不是銀行好日子就快沒了?

超哥的結(jié)論還是很悲觀的，因為中長期看，銀行的暴利時代很可能在遠去，就算沒有這次疫情，長期的盈利能力也是逐漸趨弱的。

很多人把原因歸結(jié)于壞賬率，撥備覆蓋率，凈資產(chǎn)收益率等指標不好，其實不用那么復(fù)雜，最簡單的就看GDP，銀行和經(jīng)濟總體的關(guān)聯(lián)度很強，越高的增速，銀行股的走勢一般就越強，但從今年不設(shè)經(jīng)濟增長目標就能看出，GDP的增長幅度恐怕會弱于以往，那么相對的，大家對銀行的業(yè)績增長預(yù)期就會很悲觀，有人預(yù)測甚至是負增長。

其實從股民給銀行股的投票也能看出一二，最近兩年大部分都遠跑輸大盤，更不用說牛氣沖天的創(chuàng)業(yè)板了，銀行指數(shù)從去年到現(xiàn)在居然是負收益。并且已經(jīng)形成了中期下降趨勢，這預(yù)示著很可能還要繼續(xù)下跌。

那么接下來該如何做呢?

●1、抱緊不動，越跌越買銀行ETF。

●?2、放棄銀行，止損后換到更有前途的行業(yè)基金。

其實答案很簡單，跟著趨勢走，做大概率的事情，大家看看最近兩年漲得懷疑人生的科技，消費，醫(yī)藥基金，再看看幾乎所有銀行股都破凈資產(chǎn)了，還跌跌不休，是不是就明白了呢!

便宜不一定是好貨，雖然現(xiàn)在銀行估值非常低，甚至比歷史上90%的時間都便宜，和醫(yī)藥，消費，科技的估值完全是一個地上一個天上，但你想想，機構(gòu)資金難道傻嗎?這么多年看著如此便宜的銀行都不上車，反而去追逐泡沫化資產(chǎn)。

再看看美股也是一樣，蘋果，亞馬遜不斷創(chuàng)出歷史新高，高盛，摩根這三年股價基本在原地踏步，這背后說明了一個趨勢，兩級分化在越發(fā)明顯，如果你用凈利潤那套理論去投資，極有可能讓你掉進低估值的“陷阱”。

原因就在于利潤“不可信”，在全球經(jīng)濟下行周期時，表面上看起來越發(fā)便宜的銀行股，可能并不便宜，風險暴露非常滯后，甚至可能比高估值的科技股還貴，那還不如去博取高風險的收益。

因為從長期來看，科技等實體產(chǎn)業(yè)才是帶動經(jīng)濟的火車頭，也是利潤增長最快的，而不是銀行越來越賺錢，來支撐整個基本盤，就像現(xiàn)在A股利潤的40%以上都是銀行股貢獻的，而成熟發(fā)達國家基本在20%以下，A股銀行的讓利是大勢所趨，還有很大空間。

這也是超哥中長期基本不會考慮銀行主題投資的原因，更不會在低估的時候去抄底，很多人想，我看上的是現(xiàn)金分紅，然后撐足市值去打新，只要銀行不大虧就行。

其實性價比并不高，首先，現(xiàn)金分紅是在上漲的基礎(chǔ)上才叫賺，如果股價跌了6%以上，即使分紅5%，還是虧的，并且高分紅的模式能否持續(xù)還有待考證，一旦利潤減少導(dǎo)致分紅減少，必然遭到投資者的用腳投票。第二，現(xiàn)在打新的中簽率不高，而一旦你容易中簽了，很可能遇到爛股了，有破發(fā)賠錢的可能，最近創(chuàng)業(yè)板注冊制后，以后上市容易多了，數(shù)量增多下，破發(fā)率也會大幅提高，這種靠打新的低風險盈利模式很難長期站得住腳?？梢韵胂?，為了降低實體經(jīng)濟成本，在存貸款利率不斷向下趨勢下，對銀行業(yè)來說，往后的日子恐怕并不輕松，并且銀行和高科技資產(chǎn)的分化還會更劇烈。

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